Международная миграция капитала

Международная миграция капитала

Факультет интернациональных экономических отношений





РЕФЕРАТ

по интернациональным экономическим отношениям

Интернациональная миграция капитала


Студент Эдуард Трофимов                                                         Группа 22
















Педагог Аркадий Гришин

Рига 2000

Содержание:

Введение.. 3

Отличительные черты ввоза (вывоза) капитала.. 3

Интернациональная миграция капитала.. 3

Вывоз (ввоз) предпринимательского капитала. 4

Прямые забугорные инвестиции. 4

Предпосылки прямых забугорных инвестиций. 5

Муниципальная поддержка прямых инвестиций. 7

Портфельные забугорные инвестиции. 8

Предпосылки забугорных портфельных инвестиций. 9

Вывоз (ввоз) ссудного капитала Международная миграция капитала. 9

Вкладывательный климат. 10

Мировой рынок ссудных капиталов. 11

Еврорынок. 11

Заключение.. 12


Введение

Современному мировому хозяйству типично не только лишь перемещение меж странами результатов производства продуктов и услуг, да и причин производства - капитала, рабочей силы, научно-технических достижений.

Так как условием сотворения готовых продуктов является внедрение производственных причин, то в принципе международное движение причин Международная миграция капитала производства может замещать движение готовых продуктов. К примеру, если в стране имеется излишек капитала, то такая страна может или создавать капиталоемкий продукт и продавать его на мировом рынке, или экспортировать сам капитал.

Соответствующей особенностью развития современного мирового хозяйства являются нарастающие масштабы торговли факторами производства, а именно Международная миграция капитала капиталом. Так же верно обозначилась тенденция к понижению удельного веса операций с капиталом в государственном масштабе в пользу интернациональных и снутри региональных операций. Компании, желающие удачно выступать на том либо ином рынке за границей, нередко ориентируются не на вывоз соответственных продуктов, а стремятся к организации собственного производства за рубежом либо Международная миграция капитала покупке контрольного пакета акций местного предприятия.

Хотя движение капитала из одной страны в другую базируется на тех же законах, что и ввоз и вывоз продуктов, все же, тут имеются конкретные особенности.

Интернационализация хозяйственной жизни увеличивает перемещение меж странами не только лишь продуктов и рабочей силы, да и капиталов. За последние 20 лет Международная миграция капитала появилась практически новенькая глобальная кредитно-финансовая система со своими центрами интернационального капитала, с новейшей системой расчетов, когда на компьютерах раз в день осуществляются международные расчеты на огромные валютные суммы.

Отличительные черты ввоза (вывоза) капитала

В отличие от наружной торговли, вывоз капитала стал принципиальной формой наружных экономических связей только на Международная миграция капитала высшей стадии развития капитализма. В текущее время он имеет последующие отличительные черты.

1. Увеличение роли страны в вывозе капитала.

В ведущих капиталистических странах правительство не только лишь способствует вывозу капитала, да и конкретно выступает экспортером денежных ресурсов. В США, к примеру, толика страны в общем объеме экспорта капитала составляла Международная миграция капитала наименее 1% намедни 2-ой мировой войны, а посреди 80-х годов - практически 25%. Вывоз муниципального капитала направляется в большей степени в развивающиеся страны и осуществляется, приемущественно в виде льготных кредитов и даров, получивших заглавие "официальная помощь развитию". Ее основная цель – обеспечение длительных экономических и политических интересов капиталистических стран в развивающихся странах.

2. Усиление конкуренции Международная миграция капитала на мировом рынке капиталов.

За вербование инвестиций на мировом рынке капиталов идет острая борьба. Из 200 миллиардов, баксов, присутствующих на мировом рынке прямых инвестиций, около 10% (ранее даже 70%) -это вложения в промышленно продвинутые страны, т.е. обоюдное движение капитала этих государств, 35-36% вложения в развивающиеся страны, а другие приходятся на Международная миграция капитала страны с переходной экономикой. На долю Рф приходится всего-навсего 0,5% от глобальных вложений. В этой связи необходимо подчеркнуть, что в 1995 г. интернациональный денежный журнальчик "Euromoney" ставил Россию по надежности инвестиций на 129-е место из 170 государств.

3. Повышение толики прямых зарубежных инвестиций.

Если намедни 1-й мировой войны к прямым инвестициям Международная миграция капитала относилось около 1/10 финансовложений, то в 1986-1990гг. в США на их приходилось 1/5 всех инвестиций. Побудительными мотивами для таких финансовложений являются получение доступа к новой технологии, приближение производства к рынкам сбыта, экономия на налоговых платежах и т.п.

Интернациональная миграция капитала

Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из государственного оборота в Международная миграция капитала данной стране и перемещение его в товарной либо валютной форме в другую страну в целях получения дохода. Так как неважно какая страна мира не только лишь вывозит, да и ввозит капитал из-за рубежа, т. е. происходят так именуемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении Международная миграция капитала капитала (передвижения капитала).

Интернациональная миграция капиталов - это встречное движение капиталов меж странами, приносящее их собственникам доход. Основными причинами передвижения капитала являются:

· относительный излишек капитала в данной стране, его пере скопление;

· различная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой: капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше Международная миграция капитала;

· наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу продуктов и тем подталкивают забугорных поставщиков к ввозу капитала для проникания на рынок;

· рвение компаний к географической диверсификации производства;

· возрастающий экспорт продуктов, вызывающий спрос на капитал;

· несовпадение спроса на государственный капитал и его предложение в разных сферах и отраслях народного хозяйства;

· возможность монополизации местного рынка Международная миграция капитала;

· наличие в странах, куда вывозится капитал, более дешевенького сырья либо рабочей силы;

· размеренная политическая обстановка и в целом подходящий вкладывательный климат.

Движение капитала можно охарактеризовывать по различным признакам:

По источникам происхождения перемещающийся капитал делится на официальный и личный:

Официальный капитал - это муниципальный капитал (займы, ссуды, гаранты, помощь Международная миграция капитала), который предоставляются одной государством другой на базе межправительственных соглашений. Источником такового капитала является муниципальный бюджет. Официальным считается также капитал интернациональных экономических организаций (МВФ, МБРР и др.)

Личный капитал представляет собой средства негосударственных компаний, банков и т.п., перемещаемые по их своим решениям. Источником такового капитала являются собственные либо заемные средства соответственных личных Международная миграция капитала компаний.

По нраву использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.

Предпринимательский капитал - это средства, прямо либо косвенно вкладываемые в какое-либо иностранное создание в целях получения прибыли. В свою очередь, предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.

Ссудный капитал. Вывоз капитала в ссудной форме подразумевает Международная миграция капитала предоставление средств взаем на определенный срок в целях получения процента за их внедрение, судный капитал, вывозимый за границу, может выступать виде кратко-, средне- и длительных займов и кредитов либо банковских депозитов и средств на счетах других денежных институтов.


Разглядим подробнее главные формы вывоза (ввоза) капитала.

Вывоз (ввоз) предпринимательского капитала. Прямые забугорные Международная миграция капитала инвестиции

1. Прямые забугорные инвестиции - это вложения капитала с целью приобретения длительного экономического энтузиазма. По определению Интернационального денежного фонда, прямые забугорные инвестиции - это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми числятся инвестиции, которые обхватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля Международная миграция капитала над предприятиями.

Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений собственного капитала в забугорные промышленные, торговые и другие предприятия методом организации экспортером капитала производства на местности другой страны. К прямым забугорным инвестициям относится также реинвестирование прибыли, приобретенной за рубежом, в создание страны, где она была получена.

Энтузиазм к прямым забугорным инвестициям обусловливается:

· рвением Международная миграция капитала закрепить технологическое лидерство: осуществляя прямые инвестиции за предел, компании, владеющие контролем над главный технологией, закрепляют, таким макаром, свое конкурентноспособное преимущество;

· различием в среднем уровне оплаты труда;

· ограниченностью способности сбыта продукции на внутреннем рынке;

· масштабами компаний (чем больше размер компании, тем больше способностей для прямых инвестиций);

· потребностью в Международная миграция капитала природных ресурсах.

Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:

· филиала - предприятия, на сто процентов принадлежащего прямому инвестору;

· дочерней компании - предприятия, в каком прямые зарубежные инвестиции составляют более 50 %;

· ассоциированной компании - предприятия, в каком прямые зарубежные инвестиции составляют наименее 50 %.

Начавшийся в 70-х годах XX века процесс сотворения межнациональных производственных комплексов Международная миграция капитала (транснационализация) привел к тому, что основная часть прямых забугорных инвестиций приходится сейчас на долю интернациональных компаний. Конкретно наличие прямых забугорных инвестиций является одним из важных признаков интернациональных компаний, а именно ТНК. На долю 100 больших ТНК посреди 90-х годов приходилось около трети всех прямых зарубежных инвестиций.

Предпосылки прямых забугорных инвестиций Международная миграция капитала

Предпосылки экспорта и импорта прямых забугорных инвестиций очень многообразны. Главные – рвение расположить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить наивысшую прибыль, уменьшить уровень налогообложения и диверсифицировать риск. Многомерные эконометрические исследования, проводившиеся под эгидой экономических служб ООН, проявили, что специальные предпосылки экспорта и импорта прямых инвестиций Международная миграция капитала в значимой степени пересекаются, правда их относительная роль различна.

Предпосылки экспорта капитала:

• Технологическое лидерство. Чем выше толика расходов на НИОКР в объеме продаж компании, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за предел. Чем ниже толика расходов на НИОКР в объеме продаж компании, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций Международная миграция капитала за предел. Предпринимая прямые инвестиции за предел, компании стремятся удержать тем контроль над главный технологией, дающей им конкурентноспособные достоинства. Ровная связь уровня развития НИОКР с объемами экспорта капитала подтверждается фактически для всех продвинутых стран.

• Достоинства в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников Международная миграция капитала. Чем выше уровень оплаты труда в компании, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в компании, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

• Достоинства в рекламе, которая отражает скопленный опыт интернационального маркетинга. Чем выше удельный вес издержек на рекламу в продажах компании, тем больше объем Международная миграция капитала ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес издержек на рекламу в продажах компании, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

• Экономика масштаба. Чем больше размер производства компании на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства компании на внутренний рынок, тем меньше объем экспорта прямых инвестиций Международная миграция капитала. Большая часть компаний, перед тем как инвестировать за предел, стопроцентно употребляют способности экономики масштаба в рамках внутреннего рынка.

• Размер компании. Чем больше размер компании, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер компании, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

• Степень концентрации производства. Чем выше уровень Международная миграция капитала концентрации производства определенного продукта в рамках компании, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производства определенного продукта в рамках компании, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

• Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность компании в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее Международная миграция капитала экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется. Чем ниже потребность компании в определенном природном ресурсе, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется.

• Остальные предпосылки экспорта капитала: сокращение транспортных издержек на доставку продукта потребителю за счет сотворения предприятия в Международная миграция капитала конкретной близости от него; преодоление привезенных из других стран барьеров забугорной страны за счет сотворения подконтрольного производства на ее местности.

Предпосылки импорта капитала:

• Технологическое лидерство. Чем выше толика расходов на НИОКР в объеме продаж компании, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций из-за рубежа. Чем ниже толика расходов Международная миграция капитала на НИОКР в объеме продаж компании, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций из-за рубежа. Прямые инвестиции обычно связаны с импортом новой забугорной технологии, над которой прямой инвестор стремится сохранить собственный контроль.

• Уровень квалификации рабочей силы. Чем выше уровень оплаты труда в компании, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций Международная миграция капитала. Чем ниже уровень оплаты труда в компании, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Достоинства в рекламе, которая отражает скопленный опыт интернационального маркетинга. Чем выше удельный вес издержек на рекламу в продажах компании, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес издержек на рекламу в продажах компании Международная миграция капитала, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Экономика масштаба. Чем больше размер производства компании на внутренний рынок, тем обычно меньше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства компании на внутренний рынок, тем обычно больше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Размер компании. Чем больше размер Международная миграция капитала компании, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше размер компании, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Степень концентрации производства. Чем выше уровень концентрации производства определенного продукта в рамках компании, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производства определенного продукта в рамках компании, тем Международная миграция капитала больше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Потребность в капитале. Чем выше потребность компании в капитале, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже потребность компании в капитале, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Количество государственных филиалов. Чем большее количество подразделений имеет компания снутри страны, тем больше объем ее Международная миграция капитала импорта прямых инвестиций. Чем меньше подразделений имеет компания снутри страны, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Издержки производства. Чем ниже издержки производства в принимающей стране, тем больше ее объем импорта прямых инвестиций. Чем выше издержки производства в принимающей стране, тем меньше ее объем импорта прямых инвестиций.

• Уровень защиты внутреннего Международная миграция капитала товарного рынка. Так как импорт капитала является кандидатурой ввозу продуктов, то чем выше уровень таможенной и другой защиты внутреннего товарного рынка страны, тем больше ее импорт прямых инвестиций. Чем ниже уровень защиты внутреннего товарного рынка страны, тем меньше ее импорт прямых инвестиций.

• Размер рынка. Чем больше размер внутреннего рынка Международная миграция капитала страны, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше размер внутреннего рынка страны, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Остальные причины: экспортная ориентация индустрии, которая базирована за счет зарубежных прямых инвестиций, существование правительственных программ экономического развития.

Как видно, причины, определяющие экспорт и импорт прямых инвестиций Международная миграция капитала, почти во всем совпадают, что приводит к перекрестным инвестициям. Достоинства в развитии НИОКР, уровень квалификации рабочей силы, достоинства в рекламе, отражающей скопленный опыт интернационального маркетинга, и размер компании являются сразу факторами как экспорта, так и импорта прямых инвестиций. Экономика масштаба, высочайший уровень концентрации производства и потребность в природных Международная миграция капитала ресурсах, напротив, являются факторами экспорта, но не импорта прямых инвестиций. Потребность в капитале, существенное число государственных филиалов, более низкие издержки производства, более высочайшая защита внутреннего рынка и его значимый размер, в свою очередь, являются факторами импорта прямых забугорных инвестиций.

Муниципальная поддержка прямых инвестиций

Беря во внимание растущее политическое значение прямых Международная миграция капитала инвестиций, прямые инвесторы пользуются возрастающим вниманием правительств как в странах базирования, так и в принимающих странах.

• Предоставление муниципальных гарантий. Гарантии могут предоставляться как государством базирования, так и принимающей государством. В согласовании с законодательством многих государств инвесторы, желающие расположить собственный капитал за рубежом, могут получить от собственного либо зарубежного Международная миграция капитала страны гарантии своим инвестициям. Правительства, заинтригованные в стимулировании экспорта капитала, могут предоставлять государственным корпорациям гарантии возврата полной суммы инвестированного капитала либо какой-нибудь его части за счет муниципальных источников в случае национализации, стихийных бедствий, невозможности перевода прибыли, неконвертируемости местной валюты и других неожиданных событий. Гарантии инвестиций содержатся также в двухсторонних Международная миграция капитала и региональных соглашениях о защите инвестиций, подписанных меж большинством государств мира. На многостороннем уровне гарантией инвестиций занимается сделанное под эгидой Мирового банка Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций. Условия о гарантии инвестиций содержатся в Ломейской конвенции, подписанной меж странами ЕС и многими развивающимися странами, также в бессчетных многосторонних документах, одобренных Международная миграция капитала международными организациями.

• Страхование забугорных инвестиций. Является специфичной формой страховки и может выполняться как личными, так и муниципальными агентствами. Смысл страхования заключается в приобретении прямым инвестором страховки от обусловленных в страховке рисков, которая обычно стоит до 1% от суммы инвестиции. Если наступает обусловленный в страховом договоре страховой случай, страховая компания должна компенсировать Международная миграция капитала прямому инвестору его утраты. Национальные агентства и страховые компании страхуют только собственных прямых инвесторов. В США страхованием прямых инвестиций занимается Муниципальная компания по страхованию и гарантии инвестиций (ОПИК)[1]

• Урегулирование вкладывательных споров. На теоретическом уровне вероятны урегулирования вкладывательных споров на базе государственного законодательства принимающей страны, государственного законодательства страны базирования прямого Международная миграция капитала инвестора либо интернационального арбитража. В рамках государств–членов ОЭСР принят принцип интернационального арбитража, собственного рода третейского суда, так как почти всегда урегулирование споров на базе законодательства принимающей страны не устраивает прямых инвесторов, а на базе законодательства страны базирования – принимающие страны.

• Исключение двойного налогообложения. Страны, компании которых в особенности интенсивно Международная миграция капитала производят обоюдные прямые инвестиции, часто подписывают соглашения об исключении двойного налогообложения, которые касаются прибыли компаний с зарубежными инвестициями. Если предприятие оперирует в нескольких странах, то существует опасность того, что правительство каждой из их захотит обложить его прибыль своим государственным налогом на прибыль. Компания платит в принимающей стране Международная миграция капитала только ту часть налога, которую она не заплатила в стране базирования.

• Административная и дипломатичная поддержка. Прямые инвесторы обычно являются предметом опеки со стороны муниципальных органов страны базирования: правительство проводит переговоры с забугорными странами о разработке более подходящих критерий за рубежом для государственных инвесторов. Представители интернационального бизнеса приглашаются в состав Международная миграция капитала интернациональных делегаций, выезжающих за предел для обсуждения экономических вопросов. Часто правительственные агентства по развитию и торговле организуют особые вкладывательные туры, основная задачка которых – ознакомить государственных инвесторов с возможными способностями для прямых инвестиций в принимающих странах.

Итак, прямые забугорные инвестиции представляют собой приобретение долгого энтузиазма резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии – резиденте Международная миграция капитала другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). Их главной предпосылкой является рвение расположить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить наивысшую прибыль и диверсифицировать риск. Международное передвижение капитала приводит к повышению совокупного мирового производства за счет более действенного перераспределения и использования причин производства Международная миграция капитала. Подавляющая часть прямых забугорных инвестиций осуществляется меж продвинутыми странами в форме перекрестного инвестирования. Правительство оказывает поддержку прямым забугорным инвестициям через предоставление муниципальных гарантий инвесторам, страхование, исключение двойного налогообложения, урегулирование вкладывательных споров по дипломатичным и административным каналам.

Портфельные забугорные инвестиции

2. Портфельные забугорные инвестиции - это вложения капитала в ценные зарубежные бумаги, не Международная миграция капитала дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Цель портфельных инвестиций - получить доход за счет роста курсовой цены и выплачиваемых дивидендов. На движение портфельных инвестиций существенное воздействие оказывает разница в процентах, выплачиваемых по ценным бумагам в различных странах; степень риска по этим вложениям; желание диверсифицировать (варьировать) собственный Международная миграция капитала портфель ценных бумаг за счет бумаг зарубежного происхождения.

Преимущество портфельных инвестиций по сопоставлению с прямыми инвестициями состоит в том, что они владеют более высочайшей ликвидностью, т.е. возможностью их резвого перевоплощения в валюту.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они делятся на инвестиции в:

• акционерные ценные бумаги Международная миграция капитала (equity securities) – обращающийся на рынке валютный документ, удостоверяющий имущественное право обладателя документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ (shares, stock, participation);

• долговые ценные бумаги (debt securities) – обращающийся на рынке валютный документ, удостоверяющий отношение займа обладателя документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Долговые ценные бумаги могут Международная миграция капитала выступать в форме:

• облигации (bond), обычного векселя (debenture), долговой расписки (note) – валютных инструментов, дающих их держателю бесспорное право на гарантированный фиксированный валютный доход либо на определяемый по договору изменяемый валютный доход;

• инструмента валютного рынка (money market instrument) – валютных инструментов, дающих их держателю бесспорное право на гарантированный фиксированный валютный доход Международная миграция капитала на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой находится в зависимости от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения. В их число входят казначейские векселя (treasury bills), депозитные сертификаты (certificates of deposit), банковские акцепты (bankers' acceptances) и др.;

• денежных дериватов (financial derivatives) – имеющих рыночную Международная миграция капитала стоимость производных валютных инструментов, удостоверяющих право обладателя на продажу либо покупку первичных ценных бумаг. В числе их – опционы, фьючерсы, варранты, свопы.

Для целей учета интернационального движения портфельных инвестиций в платежном балансе приняты последующие определения:

• Нотка/долговая расписка (note) – короткосрочный валютный инструмент (3-6 месяцев), выпускаемый заемщиком на свое имя по договору с Международная миграция капитала банком, гарантирующим его размещение на рынке и приобретение непроданных нот, пролонгацию кредита либо предоставление запасных кредитов. Более известные нотки – Евроноты.

• Опцион (option) – контракт (ценная бумага), дающий покупателю право приобрести либо реализовать определенную ценную бумагу либо продукт по фиксированной стоимости после истечения определенного времени либо на определенную дату. Клиент Международная миграция капитала опциона выплачивает премию его торговцу взамен на его обязательство воплотить вышеуказанное право.

• Варрант (warrant) – разновидность опциона, дающего возможность его обладателю приобрести у эмитента на льготных критериях определенное количество акций в течение определенного периода.

• Фьючерс (futures) – неотклонимые для выполнения стандартные короткосрочные договоры на покупку либо продажу определенной ценной бумаги, валюты либо Международная миграция капитала продукта по определенной стоимости на определенную дату в дальнейшем.

• Форвардный курс (forward rate) – соглашение о размере процентной ставки, которая будет выплачена в установленный денек на условную неизменную сумму основного долга и которая может быть выше либо ниже текущей рыночной процентной ставки на данный денек.

• Своп (swap) – соглашение, предусматривающее обмен Международная миграция капитала через определенное время и на базе согласованных правил платежами по одной и той же задолженности. Своп по процентным ставкам предугадывает обмен платежа в согласовании с одним типом процентной ставки на другой (фиксированный процент на плавающий процент). Своп по обменному курсу предугадывает обмен одной и той же суммы средств Международная миграция капитала, выраженной в 2-ух разных валютах.

Портфельные инвестиции в каждую из перечисленных разновидностей зарубежных ценных бумаг учитываются в разбивке на инвестиции, осуществленные валютными властями (центральным либо муниципальным банком), центральным правительством (обычно министерством денег), коммерческими банками и всеми другими.

Предпосылки забугорных портфельных инвестиций

В целом они близки к причинам Международная миграция капитала прямых забугорных инвестиций с поправкой на то, что в итоге воплощения портфельных инвестиций инвестор не приобретает права контроля за предприятием, в которое вложен капитал. Но в то же время ликвидность портфельных' инвестиций, другими словами способность стремительно перевоплотить ценные бумаги в наличную валюту, существенно выше, чем у прямых инвестиций. Основная Международная миграция капитала причина воплощения портфельных инвестиций – рвение расположить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в каких он будет приносить наивысшую прибыль при допустимом уровне риска. В известном смысле портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты средств от инфляции и получения спекулятивного дохода. При всем этом ни отрасли, ни типы ценных бумаг Международная миграция капитала, в которые осуществляются инвестиции, особенного значения не имеют, если они дают хотимый доход за счет роста курсовой цены и выплачиваемых дивидендов.

Встречные международные потоки портфельных инвестиций объясняются возможностью диверсифицировать риск. Обычно чем выше прибыльность тех либо других ценных бумаг, тем выше риск, связанный с их приобретением. Для Международная миграция капитала сокращения уровня риска портфельных инвестиций может быть применено международное инвестирование. Допустим, что акции компании А в стране I и акции компании В стране II дают в среднем 30% прибыли. Но с схожей вероятностью акции А могут дать доход от 20 до 40%, а акции В – от 10 до 50%. Разумеется, что так как разброс значения Международная миграция капитала дохода для акций В существенно больше, то инвестиции в их более рискованны по сопоставлению с акциями А. Теория вкладывательного ранца гласит, что доходы по различным акциям имеют оборотную зависимость со временем и данный доход может быть получен при сниженном уровне риска либо завышенный доход – при данном уровне риска. Потому Международная миграция капитала если портфельные инвесторы из страны I купят акции В, а портфельные инвесторы из страны II купят акции А, то и для тех и для других появляется возможность уменьшить риск и прирастить доход.

Вывоз (ввоз) ссудного капитала.

Движение ссудного капитала в сфере интернациональных экономических отношений выступает в виде интернационального Международная миграция капитала кредита. Интернациональный кредит - это ссуда в валютной либо товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на критериях возвратности, срочности, платности, обеспеченности.

Международные кредиты можно охарактеризовывать по различным признакам:

· по мотивированному предназначению различают: коммерческие кредиты, созданные для закупки продуктов; вкладывательные, применяемые для финансирования строительства определенных объектов; денежные Международная миграция капитала кредиты - не имеющие строго мотивированного предназначения;

· по видам: товарные, предоставляемые экспортерами импортерам, и денежные, предоставляемые банками в валютной форме;

· по валюте займа: в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в интернациональных счетных единицах (СДР, ЭКЮ).

· по о6еспеченности: обеспеченные (товарными документами, недвижимостью, векселями, ценными Международная миграция капитала бумагами) и бланковые (необеспеченные);

· но срокам: сверхсрочные (от 1 денька до 3 месяцев), короткосрочные (до 1 года), среднесрочные и длительные.

Большая часть короткосрочных кредитов употребляется для обслуживания внешнеторгового оборота. Кредитование наружной торговли включает кредитование экспорта и импорта.

Кредитование экспортёра осуществляется методом:

· предоставления покупательских авансов, выдаваемых импортером той либо другой страны зарубежным производителям либо экспортерам Международная миграция капитала;

· выдачи кредитов под продукты в стране-экспортере (этот кредит дает экспортерам возможность продолжать заготовку и скопление продуктов, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных продуктов).

Кредитование импортёра может осуществляться в форме коммерческого либо банковского кредита. Коммерческий кредит предоставляется последующим образом:

· экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга Международная миграция капитала цена проданных и отгруженных продуктов, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок;

· экспортер, заключая сделку о продаже продукта в кредит, выставляет переводной вексель на импортера, последний берет на себя обязательство оплатить вексель в обозначенный срок.

Банковский кредит предоставляется методом выдачи ссуд покупателям продукции страны-экспортера. Сначало Международная миграция капитала прямое кредитование импортеров производилось методом "связывания" кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В ближайшее время обширное распространение получило открытие банками так именуемых кредитных линий для оплаты внешнеторговых сделок.

Среднесрочные и длительные ссуды предоставляются методом приобретения облигаций, выпуск которых производят, обычно, большие банки, объединяющиеся в международные консорциумы.

Международные займы различаются, сначала, по субъектам Международная миграция капитала кредитных отношений. Кредиторами и должниками по наружным займам могут быть: личные предприятия и банки, правительства и муниципалитеты, международные валютно-кредитные организации. Зависимо от субъекта кредитных отношений интернациональный длительный кредит разделяется на личный и муниципальный.

Специфичной формой вывоза капитала является "финансовая помощь", которая оказывается промышленно продвинутыми странами Международная миграция капитала остальному миру безвозмездно либо в виде льготных кредитов. На первом месте в мире по оказанию таковой помощи стоит Япония, на втором - США. Провозглашаемые цели помощи - обеспечение государственной безопасности стран-доноров, содействие в становлении открытой рыночной экономки, развитие демократии в странах, которым оказывают помощь, и т.п.

Вкладывательный климат

На межстрановое перемещение Международная миграция капитала капитала в хоть какой форме огромное воздействие оказывают вкладывательный климат в стране и вкладывательные опасности.

Вкладывательный климат - ситуация в стране исходя из убеждений зарубежных бизнесменов, вкладывающих в ее экономику собственный капитал. При оценке вкладывательного климата учитываются: социально-политическая, внутриэкономическая, внешнеэкономическая ситуация в стране и перспективы их развития.

Решая вопрос Международная миграция капитала о необходимости вывоза капитала, выборе страны размещения инвестиций, форме вывоза капитала и т.п., зарубежный инвестор учитывает возможность утраты средств, т.е. "фактор риска". Выделяют три группы риска: политические опасности; денежные опасности (платежеспособность страны и ее юридических лиц); опасности операций (внешнеторговый и производственный опасности).

Существует методика определения предпринимательских Международная миграция капитала рисков, согласно которой рассчитываются взвешенные значения 11 более принципиальных причин риска, включая задолженность, наличие средств на текущих счетах, политическую стабильность и др. На базе этих характеристик строится 100-балльная шкала, где наивысшая степень риска оценивается в 100 баллов. Чем меньше степень риска, тем лучше вкладывательный климат. По этой шкале в 1994г. 1-ое место Международная миграция капитала занимал Ирак (100 баллов), Наша родина - 82 балла. Более подходящий вкладывательный климат характерен для Сингапура.

Есть разные методы понижения вкладывательных рисков:

- добавление "премии за риск" к цены проекта;

- создание запасного фонда конторы в качестве страховки от вероятных утрат от вкладывательной деятельности за рубежом;

- страхование от политического риска через различного рода Международная миграция капитала муниципальные и личные страховые компании;

- подбор такового проекта, в каком заинтересована принимающая сторона;

- диверсификация риска через географическое рассредоточение ранца забугорных активов компаний.


Мировой рынок ссудных капиталов

Интернациональная миграция ссудного капитала породила мировой рынок ссудных капиталов - экономический механизм аккумуляции и перераспределения ссудного капитала в мировом масштабе. Главные операции мирового рынка Международная миграция капитала ссудных капиталов - это эмиссия и купля-продажа ценных бумаг, в большей степени в виде облигаций, предоставление и получение банковских кредитов. Организационно мировой рынок ссудных капиталов представляет собой совокупа государственных рынков ссудного капитала и Еврорынка.

Зависимо от экономического содержания операций на мировом рынке ссудных капиталов его можно разграничить на 2 сектора: мировой Международная миграция капитала валютный рынок, мировой рынок капиталов.

1-ый сектор соединяет воединыжды спрос и предложение ссудного капитала, функционирующего в качестве интернационального покупательного и платежного средства. Аккумулируемые в нем деньги, предоставляемые ссуды носят краткосрочный нрав. Они созданы для сферы воззвания и интернациональной торговли.

2-ой сектор представляет рынок капитала, где ссудный капитал выступает не как Международная миграция капитала средства, как самовозрастающая цена. Заимствования при всем этом осуществляются на долгие сроки и в значимой мере употребляются для финансирования финансовложений. Мировой рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства во глобальном масштабе. Мировой рынок капиталов, в свою очередь, разделяется на кредитный рынок и рынок ценных бумаг. Мировой рынок ссудных капиталов Международная миграция капитала имеет свою необыкновенную структуру. Ее костяк образуют посредники рынка меж конечными заемщиками и кредиторами. К ним относятся: транснациональные банки, денежные компании, фондовые биржи и др. Основными клиентами, выступающими в качестве заемщиков на международном рынке капиталов являются: транснациональные компании; муниципальные органы, международные и региональные организации. Интернациональный рынок капиталов имеет и Международная миграция капитала географическую локализацию. Он содержит в себе целый ряд интернациональных денежных центров, которые аккумулируют и распределяют по всему миру большие массы капиталов.

Для обычного функционирования интернационального денежного центра нужны определенные предпосылки: высочайший уровень экономического развития страны; активное ее роль в мировой торговле; наличие дееспособного государственного рынка капитала и развитой банковской Международная миграция капитала системы; либеральное денежное и налоговое законодательство; прибыльное географическое положение; относительная политическая стабильность и т.п.

Ведущим денежным центром капиталистического мира по праву считается New-york, опирающийся на рынок капиталов США. В особенности велика его роль в эмиссии (выпуске) акций и облигаций. Нью-Йоркская фондовая биржа не имеет для себя Международная миграция капитала равных в мире.

Основным европейским денежным центром является Лондон. Он занимает 1 -е место по объему интернациональных денежных депозитных и кредитных операций. Ему принадлежит интернациональная роль в развитии новых операций с ценными бумагами.

Новым мировым денежным центром стал Токио в итоге усиления позиций Стране восходящего солнца в мировом хозяйстве сотворения Международная миграция капитала за рубежом сильной банковской сети, внедрения иены в интернациональный экономический оборот, отмены денежных ограничений. В отличие от США, которые с 1985 г. стали нетто-должником, Япония – ведущая страна нетто-кредитор.

Возникновение денежных центров на периферии мирового хозяйства, таких как Багамские острова, Сингапур, Гонконг, Бахрейн и др., обосновано, в Международная миграция капитала известной мере, более низкими налогами и операционными расходами, малозначительным муниципальным вмешательством, либеральным денежным законодательством. Мировые денежные центры, где кредитные учреждения производят операции в главном с нерезидентами в зарубежной для данного страны валюте, получили заглавие денежных центров "оффшор". Этот термин приблизительно соответствует понятию еврорынка.

Еврорынок

Еврорынок представляет собой совокупа денег в баксах США Международная миграция капитала и других валютах, функционирующих в качестве ссудного капитала за пределами государственных границ и не подлежащих контролю со стороны муниципальных органов. Еврорынок стал ядром мирового рынка капиталов. С момента собственного появления Еврорынок развивался только высочайшими темпами. По мере развития Еврорынка значение государственных рынков в интернациональной передвижения капитала ослабело. В 80-х Международная миграция капитала годах на мировом рынке капиталов нашлась тенденция к расширению ссудных операций, опосредуемых выпуском ценных бумаг (секъюритизация).

На еврорынке совершаются депозитно-ссудные операции в зарубежных валютах за пределами стран-эмитентов этих валют, т.е. в евровалютах. Развитие еврорынка сначало происходило в форме рынка евродолларов. Возникновение евродолларов стало результатом Международная миграция капитала депонирования бакса в забугорных банках и использования его для кредитных операций. Потом операции еврорынка распространились и на другие валюты: появились евромарки, евростерлинги, еврофранки и т.д.

Заключение

Меж странами перемещается муниципальный и личный, предпринимательский и ссудный, длительный, среднесрочный и короткосрочный капитал. С практической точки зрения более принципиальным является Международная миграция капитала функциональное деление капитала на прямые инвестиции, портфельные инвестиции и остальные инвестиции, посреди которых главную роль играют международные займы и банковские депозиты.

Прямые забугорные инвестиции представляют собой приобретение долгого энтузиазма резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). Их главной предпосылкой является рвение расположить капитал в той Международная миграция капитала стране и в той отрасли, где он будет приносить наивысшую прибыль, и диверсифицировать риск. Международное передвижение капитала приводит к повышению совокупного мирового производства за счет более действенного перераспределения и использования причин производства. Подавляющая часть прямых забугорных инвестиций осуществляется меж продвинутыми странами в форме перекрестного инвестирования. Правительство оказывает поддержку Международная миграция капитала прямым забугорным инвестициям через предоставление муниципальных гарантий инвесторам, страхование, исключение двойного налогообложения, урегулирование вкладывательных споров по дипломатичным и административным каналам.

Забугорные портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в зарубежные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Эти бумаги могут быть или акционерными ценными бумагами, удостоверяющими Международная миграция капитала имущественное право их обладателя, или долговыми ценными бумагами, удостоверяющими отношение займа. Основная причина воплощения портфельных инвестиций – рвение расположить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в каких он будет приносить наивысшую прибыль при допустимом уровне риска. Более 90% портфельных забугорных инвестиций осуществляются меж продвинутыми странами и вырастают темпами Международная миграция капитала, существенно опережающими прямые инвестиции.

Перечень литературы:

1. Е.Г.Ефимова, С.А.Бордунова: Глобальная экономика: Учебное пособие. М.: МГИУ, 1998. 86 – 93.

2. А.П.Киреев, Интернациональная экономика. в 2-х ч. Ч.1. Интернациональная экономика: движение продуктов и причин производства. Уч. пос. для ВУЗов. – М.: Международные дела, 1998.– с 283 – 320.

3. Н.И.Кожухов, А.Э.Клейнхоф, Л Международная миграция капитала.И.Кожухова. Базы наружной экономической деятельности. Учебное пособие. М.:МГИУ, 1999.  99 – 103 с.


[1] Overseas Private Investment Corporation (OPIC).



mezhdunarodnie-organizacii-kak-mehanizmi-regulirovaniya-mezhdunarodnih-otnoshenij-referat.html
mezhdunarodnie-organizacii-referat.html
mezhdunarodnie-osnovi-i-principi-organizacii-tamozhennogo-kontrolya.html